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母猪存有量是决议未来生猪市场供需名堂最为焦点的指标，据农业农村部数据显示，2022年1月能繁母猪存栏量为4290万头，环比镌汰0.9%，同比增添2.0%，且预计2月份存栏量环比降幅继续收窄。

数据直观的体现了目今猪市主要矛盾点之二的产能去化问题——产能正处在减速调减历程当中，但在目今猪价一连磨底、饲料本钱一直攀升、疫情肆虐需求受创、养殖场深度亏损等多重利空之下，为何产能去化速率不升反降？小编以为缘故原由有三。

图1 2021年4月-2022年1月能繁母猪存栏量同环比走势图

缘故原由之一——看法同质化

基于去年6月份左右海内生猪产能抵达峰值的预期，现在市场人士对后市行情的看法统一性过于显着，虽说关于5-9月份行情反转与否保存较大产异性看法，但四序度往后的行情，市场普遍持一致看好态度，这也导致现在规模场顶着低猪价、高本钱的深度亏损，仍不见大宗镌汰母猪群，甚至空栏补母猪、新厂快投苗等操作络绎一直，导致的效果即是现在规模场产能不降反升。

缘故原由之二——巨细场差别化

图2 2021-2022年能繁母猪镌汰量

规模场资金实力雄厚，在未来能大宗补血的预期之下（四序度行情好转），目今暂时的忍痛割肉、咬牙坚持或许并不那么难受，以是现在规模场整体母猪去化水平并不深，或者说母猪现实量或稍有镌汰，但整体生产效能要胜过以往，据Mysteel农产品123家样本企业统计，2022年2月能繁母猪镌汰量为125827头，环比镌汰18.07%，样本企业主要为中等规模以上养殖场，数据直观地反应了规模场产能去化的降速。

但1000头母猪以下的中小散产能去化十明确显，尤其东北、华北各省小散集中地区产能速率十分之快，于小散而言，不管是资金压力、饲料本钱压力，照旧低猪价压力，亦或是疫情压力，都是压垮小散继续熬行情的一根又一根稻草。

缘故原由之三——地区差别化

图3 （2016-2022年）广东-东北外三元生猪均价价差

除此之外，南北产销区的交流也是产能去化问题的影响因素之一，据Mysteel农产品数据统计，阻止2022年3月18日，广东-东北均价价差为1.18元/公斤，这个价差水平与2020-2021年的4-8元/公斤保存极大差别，这主要由于现在南方整体产能恢复情形优异且受2020年底非瘟影响偏小，尤其西南各省及华南部分省份，产能增量幅度十明确显。但北方在散户大宗镌汰及非瘟严重受创情形下，产能恢复水平及增添幅度远缺乏南方。

综合看法：产能去化历程因规模场母猪镌汰减缓而有所降速，但饲料本钱一直攀升、低猪价一连折磨及疫情形势严肃等利空迫使资金实力不强的小散加速出清，而现阶段海内市场名堂仍以小散体量占大都，故随着小散的大宗镌汰，产能去化历程将得以加速，小编坚持5-6月份行情反转的看法，周期延伸预期较弱。